현대차·기아 목표가 하향, 관세 영향 불가피 분석

현대차·기아 목표가 하향 조정: 미국 관세 영향 분석

상상인증권은 미국 관세 부과 영향을 반영하여 현대차와 기아의 목표주가를 하향 조정했습니다. 북미 판매 증가에도 불구하고 관세 영향이 불가피하다는 분석입니다.

현대차·기아 차량 이미지 (출처: 연합뉴스)

핵심 요약

• 목표가 하향: 현대차 목표주가를 35만원에서 30만원으로, 기아는 15만원에서 14만원으로 하향 조정.
• 관세 영향: 미국 품목 관세 부과로 인한 이익 감소 불가피.
• 영업이익률: 기아의 목표 영업이익률은 11%로 글로벌 경쟁사 대비 높은 수준.

미국 관세 부과, 현대차와 기아의 수익성에 미치는 영향

상상인증권의 유민기 연구원은 현대차의 2025년 1분기 차량 인도 대수가 전년 동기 대비 소폭 감소할 것으로 예상하면서도, 북미 지역 판매 증가와 하이브리드 자동차 판매 비중 확대로 평균판매단가(ASP) 상승을 전망했습니다.
그러나 미국 품목 관세 부과로 인해 연결 기준 이익에 부정적인 영향이 불가피할 것으로 분석했습니다.
이에 따라 현대차의 목표주가를 하향 조정했지만, 투자의견은 '매수'를 유지했습니다.

1분기 현대차의 예상 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 증가한 43조6천억원, 영업이익은 9.2% 감소한 3조4천억원으로 제시되었습니다.
그럼에도 불구하고 올해 목표 영업이익률은 7∼8% 수준으로, 글로벌 경쟁업체 대비 양호한 대응 여력을 보유하고 있다고 평가했습니다.
미국 관세 부과의 영향에도 불구하고 현대차는 비교적 안정적인 수익성을 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 현대차의 경쟁력과 시장 대응 능력을 보여주는 지표입니다.

• 관세 영향 분석: 미국 관세 부과가 현대차와 기아의 이익에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상.
• 북미 시장 중요성: 북미 시장 판매량 증가는 ASP 상승에 기여하지만, 관세 영향 상쇄에는 한계 존재.
• 영업이익률 비교: 기아의 목표 영업이익률은 글로벌 경쟁사 대비 높은 수준으로, 변화에 대한 대응 여력이 높음.

현대차는 북미 지역 재고 월수를 3.2개월 수준으로 유지하며 2분기까지 일부 대응이 가능할 것으로 보입니다.
그러나 2025년 한정 북미 현지 생산 비중을 급격하게 늘리기 어려운 점은 단기적인 제약 요소로 작용할 수 있습니다.
이러한 상황은 현대차가 단기적으로 관세 영향을 극복하기 위한 전략 수립의 중요성을 시사합니다.

현대차·기아 목표주가 및 전망 요약

상상인증권의 분석을 바탕으로 현대차와 기아의 목표주가와 전망을 요약한 표입니다.

구분	기존 목표주가	하향 조정 목표주가	주요 분석 내용
현대차	35만원	30만원	미국 관세 영향, 북미 판매 증가, 하이브리드 판매 비중 증가
기아	15만원	14만원	미국 관세 영향, 높은 목표 영업이익률

상상인증권은 현대차와 기아 모두 미국 관세 영향으로 목표주가를 하향 조정했지만, 기아는 높은 목표 영업이익률을 바탕으로 변화에 대한 대응 여력이 높다고 분석했습니다.
이는 기아가 현대차보다 관세 영향에 더 잘 대처할 수 있음을 시사합니다.

결론적으로, 현대차와 기아는 미국 관세라는 외부 변수에 직면해 있으며, 이에 대한 적절한 대응 전략이 필요한 시점입니다.
관세 영향 최소화와 수익성 유지를 위한 다각적인 노력이 요구됩니다.

이러한 분석은 투자자들에게 중요한 정보를 제공하며, 향후 현대차와 기아의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 관세 영향: 현대차와 기아 모두 관세 영향으로 인해 이익 감소가 예상됨.
• 기아의 강점: 높은 목표 영업이익률을 바탕으로 관세 영향에 대한 대응 여력이 상대적으로 높음.
• 투자 전략: 투자자들은 관세 영향과 기업의 대응 전략을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내려야 함.

현대차 생산 라인 (출처: 연합뉴스)

기아의 2025년 목표 영업이익률과 경쟁력

유민기 연구원은 기아가 제시한 2025년 목표 영업이익률을 11%로 평가하며, 이는 타 글로벌 완성차업체 대비 변화에 대비할 수 있는 높은 수준이라고 분석했습니다.
기아의 높은 영업이익률은 관세와 같은 외부 변수에 대한 완충 역할을 할 수 있으며, 기업의 장기적인 성장 가능성을 시사합니다.

기아는 적극적인 친환경차 전략과 브랜드 이미지 개선을 통해 글로벌 시장에서 경쟁력을 강화하고 있습니다.
이러한 노력은 기아의 수익성 개선과 지속 가능한 성장에 기여할 것으로 예상됩니다.

주요 자동차 제조사 영업이익률 비교 (2025년 목표)

주요 자동차 제조사의 2025년 목표 영업이익률을 비교한 표입니다. 기아의 영업이익률은 경쟁사 대비 높은 수준입니다.

제조사	2025년 목표 영업이익률
기아	11%
현대차	7~8% (예상)
글로벌 경쟁사 A	9% (예시)
글로벌 경쟁사 B	10% (예시)

기아의 높은 목표 영업이익률은 미래 시장 변화에 대한 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
이는 기아가 혁신적인 기술 개발과 효율적인 경영 전략을 통해 지속적인 성장을 추구하고 있음을 보여줍니다.

"연계 기준 품목 관세 부과에 따른 이익 영향은 불가피할 것... 다만 기아가 제시한 2025년 목표 영업이익률은 11%로 타 글로벌 완성차업체 대비 변화에 대비할 이익 수준은 더 높다."

- 유민기 상상인증권 연구원

이 인용구는 기아가 관세 영향에도 불구하고 높은 영업이익률을 유지할 수 있다는 자신감을 보여줍니다.
투자자들은 기아의 장기적인 성장 잠재력에 주목할 필요가 있습니다.

See Also:

• 윤석열 사저 복귀 후, 탄핵 찬반 집회 격돌: 서울 도심 시위 현장
• 제주도 강풍에 항공편 무더기 결항 및 지연, 호우특보 확대: 여행객 주의
• 광명 신안산선 터널 붕괴: 17시간 전 파손 확인, 왜 막지 못했나?